建设流域生态保护和高质量发展先行区，陕西迈出了新步伐，但依然任重道远。
为维护旅游市场的公平和秩序，包括新疆在内的各地相关部门不断采取措施以保障消费者的合法权益。比如，湖南张家界开展旅游营销集中整治，广西开展旅游执法集中办案活动，山东青岛通报旅游旺季市场突出问题集中整治查办案件等。不少地区表现出高度的决心和执行力，加强对旅游市场的监管力度，对存在问题的旅游企业进行了严格检查和处罚。还有一些地区积极完善旅游市场的法律法规，为打击旅游市场乱象提供了有力的法律保障。有些地方还鼓励旅游企业加强自律，提高服务质量，共同营造良好的旅游市场环境。
普的整体民调支持率抬升明显。截至2024年10月26日，博彩平台Polymarket预测显示特朗普获选胜率达到65.3%，较哈里斯34.8%的数据高出30.5%。RCP民调数据则显示特朗普和哈里斯获选概率分别为48.5%和48.4%，8月至今，特朗普在该平台的数据由落后转为追平再转为反超。背后潜在原因分析：1）飓风影响。10月初，五级飓风“米尔顿”袭击美国北卡罗来纳州，造成损失或超500亿美元。而现任民主党政府对灾后补贴支出力度有限，民众对哈里斯上任后政策落地效果缺乏信任。2）马斯克对特朗普的公开支持。马斯克等部分科技巨头代表公开表示将支持特朗普，尽管特朗普更支持传统能源的发展，但其对大型企业的减税政策和较宽松的监管环境将从长期视角对特斯拉等科技企业形成利多。3）副总统辩论的获胜。10月1日，万斯和蒂姆·沃尔兹两位副总统举行辩论，前者胜出。以上因素均对摇摆州及整体获选预期形成积极贡献。当前为11月5日美国大选前的冲刺周，最终投票权的席位为538份，这意味着获取票数在270以上的候选人将成为新一任美国总统。
10Y美债利率反弹至4.25%，预计年末美债可能再度迎来配置时点。9月降息落地后，美元指数反弹，周涨0.83%至104.31。美债收益率曲线整体熊陡运行，10年期美债利率上行17bp至4.25%。一方面，资产表现利多出尽，前期利率下行对FOMC的降息已有计价。另一方面，特朗普支持率的走势和美债利率联动性较高。若其上任，市场将对美国内部企业减税，对外部贸易加征关税的政策预期强化，包括未来更为严格非法移民监管政策在内，以上均将放缓美国通胀回落节奏。除此之外，特朗普支持美联储以更为缓慢的节奏进行降息，未来若其上任，美联储的独立性可能受到削弱。从美国基本面来看，就业、通胀及房价等数据在9月出现一定反弹，指向美国经济或仍具韧性。至10月26日，CME FedWatch预期FOMC11月7日降息25bp的概率为96%，预期FOMC年内两次议息会议累计降息50bp的概率为70%。大选落地后主要跟踪特朗普政策、美国经济基本面、FOMC降息之间的博弈，可对美债适时逢低配置。
国内股债呈现一定跷跷板格局10年期、30年期国债收益率周度均上行3bp，分别至2.15%和2.32%。一方面，市场关注美国大选落地后的国内财政政策发力情况；另一方面，国内经济基本面仍未出现明显回升。整体而言，我们认为债市年内可能仍然延续区间震荡。回顾特朗普的上一任期初期，美联储处于加息周期的中段，和当前内外部环境存在差异。当时美债利率在2016年11月大选前后延续走高，但部分源于当时2016年12月的25bp加息预期所推动。至2018年12月美联储加息结束后，美联储于2019年步入降息周期，A股也在承压过后震荡走牛。叠加经历上一轮贸易摩擦后，即使特朗普关税政策再度加码，市场可能对利空更为钝化。权益市场而言，我们认为国内权益市场国产替代等科技行业或有望受益。
人民币汇率震荡，国际金价于2700美元/盎司上方的高位运行。美元的反弹驱动非美货币承压，USDCNH报收7.14，中美10Y利差再回200bp附近。贵金属方面，近期金价的走高与美元的反弹呈现同向性，与传统框架有所背离。背后或源于：一则源于近期地缘扰动下的避险需求，二则，两党候选人不论哪一位上任，或均将提升美国债务规模。2023年美国存量国债规模与GDP的比值超过120%。三则，全球央行购金趋势并未延缓。四则，FOMC的降息通道打开仍为中长期叙事。大选结束后黄金可能有调整，但中期而言，黄金的牛市或未尽，2025年存在上破3000美元/盎司关口的可能。
风险提示：美国经济衰退风险、海外银行业危机蔓延、国际地缘摩擦超预期外盘黄金期货配资。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
